4 november 2016

Fondrapport: Lannebo Europa Småbolag

Den nya fonden Lannebo Europa Småbolag har varit igång i tre veckor. Portföljen är investerad till fullo och består av 30 lovande småbolag i Europa, främst inom verkstad och finans.

Carsten och Ulrik
Carsten Dehn och Ulrik Ellesgaard, förvaltare av Lannebo Europa Småbolag

Lannebo Europa Småbolag startade den 17 oktober. Avkastningen för oktober, efter starten, var -1,7 procent, vilket ligger något under marknaden under samma period. Aktiemarknaden för europeiska småbolag har varit svag på grund av en oro bland investerarna kring de övergripande tillväxtmöjligheterna och framtida kvantitativa lättnader från Europeiska Centralbanken.

Portföljen är investerad till fullo och består av trettio bolag. De största branschviktningarna ligger på industrivaror och -tjänster samt finans och fastighet. På bolagsnivå har de största positionerna tagits i Arrow Global, Stabilus och Dürr.

Arrow Global är ett brittiskt bolag som förvärvar och förvaltar fordringar och har en ställning som ett av de tre största bolagen på denna marknad i Storbritannien och Portugal. Bolaget har historiskt sett uppvisat goda resultat och bra avkastning, tack vare en mycket disciplinerad genomförandestrategi. Vi tror att vinsttillväxten per aktie kommer att överstiga 20 procent per år under kommande år, med en avkastning på eget kapital på över 27 procent. Denna värdering är mycket attraktiv med tanke på den höga avkastningen och vinsttillväxten.

Stabilus är ett tyskt bolag med en ledande position på den globala marknaden för gasfjädrar och stötdämpare. Produkterna säljs främst till fordonsindustrin och industrisektorn. Kundbasen är diversifierad och bolaget har fördelen av att ha både stor makt över prissättningen och stordriftsfördelar, kombinerat med strukturellt växande efterfrågan. Vi tror att resultatet kommer att öka betydligt framöver och att marknaden undervärderar företagets höga kvalitet.

Dürr är ett tyskt bolag med en ledande position på den globala marknaden för lackeringsteknik för fordonsbranschen. Dürr är främst aktivt på oligopolistiska nischmarknader med begränsad konkurrens. Som den mest dominerande aktören är bolaget väl positionerat för att dra nytta av en stabilt ökande efterfrågan på flera marknader, så kallad ”catch-up. På lång sikt kommer Dürr också att dra nytta av fordonsindustrins förväntade omställning till elbilar.

Portföljens bästa aktie var Alimak. Bolaget har global närvaro inom hissar, plattformar och reservdelar, med en dominerande ställning inom kuggstänger. Bolagets starka resultat har drivits på av den starka orderingången från byggbranschen samt ett förvärv som totalt sett kommer att leda till stark vinsttillväxt under kommande år.

Portföljens sämsta aktie var NCC Group. Den brittiska IT-säkerhetsspecialisten utfärdade en rörelserapport som tillkännagav att verksamhetens organiska tillväxt var mycket stark. Men ledningen noterade också att bolaget förlorat några kontrakt i samband med de senaste förvärven. Detta är helt klart dåliga nyheter, men vi tror att den underliggande verksamheten är stark och att aktiekursreaktionen är överdriven.

Text: Ulrik Ellesgaard

  • Möt oss i Almedalen 22 juni

    Lannebo Fonder, East Capital, Skagen Fonder och Spiltan - fyra oberoende fondförvaltare som vanligtvis konkurrerar förenas i ett engagemang för samhällsfrågor i Almedalen. Välkommen till två viktiga seminarier kring konkreta frågeställningar som engagerar.

  • Handelsinformation: 21 juni

    Torsdag den 22 juni har räntemarknaden i Sverige halvdag och därför har våra räntefonder 11:55 som bryttid för handel, övriga fonders bryttid är som vanligt 15:55. Midsommarafton den 23 juni, är alla våra fonder stängda för handel.

  • Förvaltarintervju: ''Det har varit en makalös resa'' 20 juni

    Energibolaget NIBE firar 20 år på börsen. Allt började i Markaryd för över 60 år sedan – idag har bolaget verksamhet och försäljning på fem kontinenter. Aktiefonden Lannebo Småbolag har ägt NIBE Industrier i mer än tio år och är idag sjunde största ägare. Johan Ståhl kommenterar utvecklingen.

Fondernas utveckling Mina andelar
  • Antal andelar
  • Corporate Bond (A)
  • High Yield Allocation
  • Likviditetsfond
  • Mixfond
  • Komplett
  • Europa Småbolag (A)
  • Småbolag
  • Sverige
  • Sverige Plus
  • Sverige Flexibel
  • Vision
Dina andelar kommer att sparas och visas nästa gång du besöker sidan.
Spara andelar
Fond Kurs 1 dag % I år % Datum Test
Corporate Bond (A) 116,02 0,01 2,35 22/6
Andelar: Värde:
High Yield Allocation 111,39 0,02 3,44 22/6
Andelar: Värde:
Likviditetsfond 114,55 0,00 0,52 22/6
Andelar: Värde:
Mixfond 23,02 0,13 6,72 22/6
Andelar: Värde:
Komplett 143,80 -0,04 9,20 22/6
Andelar: Värde:
Europa Småbolag (A) 12,08 -0,33 23,39 22/6
Andelar: Värde:
Småbolag 93,02 -0,14 13,83 22/6
Andelar: Värde:
Sverige 36,45 0,03 13,27 22/6
Andelar: Värde:
Sverige Plus 46,87 -0,09 13,73 22/6
Andelar: Värde:
Sverige Flexibel 180,31 0,32 11,72 22/6
Andelar: Värde:
Vision 6,72 0,45 16,87 22/6
Andelar: Värde:

Det här är Lannebo Fonder

Lannebo Fonder är ett oberoende fondbolag som bedriver äkta aktiv förvaltning med fokus på långsiktighet, riskmedvetenhet och självständighet.

  • Växel08-5622 5200
  • Kundtjänst08-5622 5222
Riskinformation: Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. De pengar du investerar i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.